美国12月非农就业数据大超预期，1月基本不会降息|界面新闻 · 天下

界面新闻记者 | 刘婷

美国劳工统计局周五发布报告称
，12月，新增非农就业人数25.6万人 ，远超市场预期的16万人
，当月失业率4.1%，比上月微降0.1个百分点
。

劳工统计局表示 ，12月
， 医疗保健
、政府和社会援助领域的就业人数有所增加；零售贸易行业增加了就业岗位，弥补了11月的就业损失。当天劳工统计局还发布了调整后的11月非农就业数据 ，数据调整后
，11月新增非农就业人数21.2万人，较初值下修1.5万人 。

非农就业数据是美联储衡量劳动力市场的重要指标
。分析师认为 ，虽然美国劳动力市场较此前有所放缓
，但仍具韧性，因此短期内对货币政策难有实质性影响 ，目前美联储关注的重点已经再度转向了通胀风险。

惠誉国际评级首席经济学家布莱恩·库尔顿（Brain Coulton）周五对界面新闻表示，最近三个月平均每月新增就业人数在17万
，表现非常稳健 。“美联储在去年9月开启降息周期时对劳动力市场可能急剧恶化的担忧基本已经消退，现在可以相当确定 ，降息的步伐很可能会放缓
。
”

他还表示
，在当前市场对通胀上升的担忧中，工资环比增速从11月的0.37%降至12月的0.28% ，这或许会让美联储稍感安慰。“目前来看
，市场对劳动力的需求并未重新加速，也没有出现进一步收紧的迹象 ，整体情况看起来基本稳定 。”库尔顿说
。

美联储周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）12月会议纪要显示 ，决策者对通胀以及特朗普政策可能带来的影响感到担忧
，“几乎所有 ”的与会者都认为通胀的上行风险有所增加。至于劳动力市场，会议纪要显示 ，官员们认为劳动力市场正在逐步放缓，但没有快速恶化的迹象
，他们对劳动力市场降温的担忧有所缓解 。

12月非农就业数据发布后，芝加哥商品交易所“美联储观察
”工具显示 ，1月美联储降息的概率只有2.7%
，比一天前下降3.7个百分点
。美联储将在1月28-29日召开今年首次议息会议。

美联储在去年12月的议息会议上如期降息25个基点至4.25%-4.50%的利率区间，但会后发布的利率路径“点阵图”显示 ，美联储官员预计2025年将降息2次、累计50个基点
，降息的次数和幅度均较9月时的预测缩水一半 。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上表示，“更慢的降息步伐反映了我们今年看到的较高的通胀数据 ，以及2025年通胀可能仍然较高的预期。 ”

美国通胀在经历了近两年的持续下行后
，自去年三季度开始出现暂停放缓的迹象
。11月，美联储最看重的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数——同比增长2.4% ，涨幅较上月扩大0.1个百分点
，剔除食品和能源价格的核心PCE指数同比增长2.8%，和上月持平。虽然该指标表现低于市场预期 ，但仍高于美联储2%的通胀目标 。

与此同时，候任总统唐纳德·特朗普上台后将推出的对内减税 、对外加征关税
、收紧移民等政策可能会再次推高通胀
。

“如果特朗普要执行其议程的任何实质性部分
，美联储肯定必须暂停进一步降息。事实上，美联储甚至很可能会再次感到有必要加息 。
”诺贝尔经济学奖得主、自由派经济学家保罗·克鲁格曼周三撰文称
。

美联储理事米歇尔·鲍曼周四在加利福尼亚州发表演讲时表示 ，她支持12月的降息
，但认为没有必要继续降息，因为通胀水平“令人不安地高于”美联储2%的目标。她还说 ，目前的政策利率接近她所认为的既不支持也不抑制经济增长的“中性 ”水平 。鲍曼是联邦公开市场委员会的12名成员之一
，在加息/降息问题上有投票权，在FOMC中属于偏“鹰派
”的官员
。